本文深入剖析了备受关注的马陆葡萄RWA项目，探讨其是否符合真实资产上链（RWA）的标准。文章回顾了RWA的核心概念，介绍了朗新科技充电桩RWA项目的典型案例，并详细分析了马陆葡萄RWA项目的运作机制，包括数据存证、股权托管及融资方式。

最近，国内涌现了两个备受关注的RWA（真实资产上链）项目，一个是之前讲过的朗新科技充电桩RWA项目，另一个则是最近爆火的马陆葡萄RWA项目。马陆葡萄一火，咨询我的人也越来越多。大家都在问：“葡萄都能RWA融资1000万，那我酒厂、博物馆甚至矿厂能不能RWA？”今天我们就来解析一下马陆葡萄RWA项目，看看它是否能被算作真正的RWA项目。

先回顾一下什么是RWA？

RWA，真实资产上链，顾名思义，就是将现实世界的资产通过区块链技术进行数字化，并在区块链上进行交易和管理。可以类比为“资产的IPO”，通过资产通证化的方式，引入更多的投资者，进而为资产提供流动性和透明的管理机制。

比如朗新科技充电桩RWA的项目

今年在外滩大会上，蚂蚁集团展示了一个创新模式，通过香港的监管沙盒，他们成功发行了充电桩的资产通证，募集资金并用于国内充电桩建设。这个项目有几个特点符合RWA的标准：

资产代币化：充电桩的资产被数字化，成为可在链上交易的代币。

市场流通性：资金通过公开透明的渠道募集，并且有明确的回报机制。

法律和审计合规：香港的监管体系保障了投资者的权益。

这算是RWA的一个标准用例。

再来看一下马陆葡萄的RWA

马陆葡萄，作为上海的标志性农产品品牌之一，经过40多年积淀，近年来也在积极探索数字化与区块链技术的结合。马陆葡萄RWA项目由左岸芯慧主导，利用区块链技术将农业生产数据整合为项目资产，通过上海数据交易所和股权托管平台，成功完成了1000万元的股权融资。将传统农业资产引入数字资产领域，这是一次创新的尝试。

那么，马陆葡萄的RWA项目，是否算得上真正的RWA呢？

根据官方的报道以及我查阅的大量资料，我们试着整理出了它的运作机制，供大家参考。

数据存证：项目数据由浦江数链进行可信存证，确保数据的不可篡改性和透明性。

股权托管：股权通过上海股权托管交易中心的“股易链”平台完成托管。

股权融资：1000万元股权融资通过传统股权融资方式完成，并没有实现资产代币化。

根据《区域性股权市场监督管理试行办法》，每只证券的持有人数量不得超过200人。因此，马陆葡萄的股份只能拆分成最多200份进行交易流通。

如何判断一个项目是否是真正的RWA？以下是五个关键标准：

关联真实资产（Asset-Backed）：必须是具有实际价值的资产，如房地产、能源设施或农业产出等。

资产代币化（Tokenization）：资产必须转化为可在区块链上交易的代币，以便小额投资和分布式持有。

法律与托管机制（Legal & Custody）：项目是否有合法合规的第三方审计和托管保障。

市场流通性（Market Liquidity）：代币是否能在链上公开交易，是否有透明的市场流动性。

智能合约执行（Smart Contracts）：是否通过智能合约自动化分红、收益分配和资产管理。

根据这五个标准，我们来分析马陆葡萄：

符合标准：

关联真实资产：马陆葡萄作为一个真实的农业品牌，符合资产实际存在的要求。

法律与托管机制：引入了浦江数链与上海股权托管交易中心，确保资产的托管与信息披露的合法合规性。

数据存证与市场信心：通过数据上链，提高了透明度，增加了投资者的信任。

不足之处：

资产代币化：马陆葡萄并没有通过链上代币化的方式实现资产的数字化，而是采用了传统股权融资方式。没有将资产转化为可交易的代币，难以实现更广泛的市场流通。

市场流通性：项目的股权仍然通过传统的股权市场进行交易，没有实现链上市场的开放流通。

智能合约执行：该项目没有通过智能合约来自动化管理收益分配和资产管理，缺少区块链技术的核心优势。

因此我们的出结论：

马陆葡萄的RWA项目虽然在农业领域进行了创新尝试，采用区块链技术对农业数据进行存证，并通过传统股权融资完成资金募集，但它并不完全符合RWA项目的核心标准。特别是在资产代币化和市场流通性方面，缺乏真正的区块链属性。这让它更像是一种“数据驱动的资产融资实验”，而不是传统意义上完整的RWA项目。